阿拉斯加航空称票价保持坚挺，燃油成本飙升考验盈利能力

　　阿拉斯加航空集团周二表示，强劲的出行需求和较高的票价正在帮助抵消燃油成本急剧上涨带来的压力。与此同时，该公司撤回了全年业绩指引，并警告称燃油成本飙升将对第二季度盈利造成严重冲击。

　　燃油成本飙升，航空公司压力骤增

　　伊朗战争爆发后航空燃油价格大幅上涨，正成为航空业自疫情以来面临的首次真正压力测试。航空公司的大部分机票早在数月前就已售出，无法迅速提价，因此在燃油成本突然跳升时面临巨大压力。

　　阿拉斯加航空首席执行官在财报电话会议上表示，尽管票价大幅上涨，但预订量保持稳定。该公司核心市场的机票价格在最近几周较去年同期上涨超过20%，如果这一趋势持续，将支撑第二季度强劲的收入增长。但高管同时指出，较高的票价只能覆盖约三分之一的燃油成本增幅，剩余缺口预计将拖累第二季度盈利。

　　燃油价格剧烈波动，前景高度不确定

　　燃油价格已变得极不可预测。该公司表示，仅在过去一周，燃油价格就在每加仑约4.45美元至5.15美元之间波动，这使得规划变得更加困难，并促使其撤回全年业绩指引。

　　财报数据显示，阿拉斯加航空第一季度净亏损1.93亿美元，调整后每股亏损1.68美元，略好于下调后的季度中期预期。燃油成本同比上涨17%至7.96亿美元，平均每加仑燃油成本为2.98美元。该公司预计第二季度燃油成本平均约为每加仑4.50美元，较第一季度上涨逾50%，这将带来约6亿美元的增量支出，对每股收益造成约3.60美元的拖累。

　　炼油利润率飙升加剧成本压力

　　燃油成本飙升因炼油利润率大幅上涨而进一步恶化。该公司表示，新加坡炼油利润率在第一季度飙升逾400%，将该地区从通常最便宜的燃油来源变为最昂贵的来源，影响了约五分之一的燃油供应。

　　尽管如此，阿拉斯加航空仍将新加坡视为长期战略优势来源，并计划逐步将其燃油采购占比从目前的约20%提高至30%至40%。

　　需求保持强劲，但运力有所削减

　　尽管面临成本压力，航空需求依然强劲。该公司表示，第一季度高端旅行收入增长8%，企业旅行收入增长19%，企业客户的提前预订量增长近30%。

　　为保护利润率，阿拉斯加航空已在部分市场削减运力，同时继续投资于高端座位、国际航线扩张和常旅客计划。该公司还宣布与美银延长并扩大联名信用卡合作伙伴关系，预计将带来更好的经济效益和增量现金收入。

　　行业面临结构性挑战

　　分析师指出，此次燃油危机暴露出航空业缺乏燃油对冲机制的结构性脆弱性。大多数美国航空公司已放弃积极的燃油对冲策略，将油价波动的风险完全转嫁给消费者。在没有对冲缓冲的情况下，航空公司完全暴露于商品价格波动的风险之中，使得季度盈利波动性显著增加。

　　阿拉斯加航空预计，燃油成本压力将至少持续至下半年。该公司股价年初至今已下跌约39%，反映出投资者对盈利前景的重新定价。