2个月净利暴增10倍，佰维存储“分羹”存储超级周期红利

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　　来源：环球老虎财经app

　　存储“超级周期”来临，“迫不及待”地将今年前两个月的业绩公之于众：实现归母净利润15亿元至18亿元，远远超过上市以来总和。在业绩的推动下，公司市值也向千亿发起冲刺。

　　佰维存储迎来业绩“井喷”。

　　3月3日，佰维存储发布公告称，公司预计2026年1月-2月实现营收40亿元至45亿元，同比增长340%至395%，实现归母净利润15亿元至18亿元，同比增加921.77%至1086.13%。

　　TrendForce预估显示，一季度DRAM合约价涨幅将达90%至95%，NAND Flash涨幅或有55%至60%。在存储产品价格如此疯狂的基础上，佰维存储能够实现如此“炸裂”的开年经营数据，也就很好理解了。

　　业绩预告落地后的两个交易日，恰逢A股市场高波动之际，而佰维存储表现强势，累计上涨30.57%，总市值升至894.5亿元，距离千亿市值仅差临门一脚。从业务构成看，存储无疑扮演着公司“摇钱树”的角色，但公司先进封装业务也为此送上了“隐秘助攻”。

　　2个月净利润

　　增长10倍

　　在A股市场，自愿宣布前两个月业绩的上市公司并不常见，但佰维存储是其中之一。

　　佰维存储3月3日发布公告称，公司预计2026年1月-2月实现营收40亿元至45亿元，同比增长340%至395%，实现归母净利润15亿元至18亿元，同比增加921.77%至1086.13%，实现扣非净利润13.5亿元至16亿元，同比增加836.65%至973.07%。

　　这份业绩延续了此前的经营趋势，根据佰维存储2月27日公告，2025年公司取得营业收入112.96亿元，同比增长68.72%，归母净利润同比增长437.56%至8.67亿元。

　　就本次业绩大幅增长的主要原因，佰维存储指出：2026年存储行业迎来高度景气周期，AI算力与国产替代驱动DRAM/NAND价格持续上涨，行业供不应求，公司受益显著。

　　TrendForce预估显示，一季度DRAM合约价涨幅已被上修到90%至95%，高于先前的55%-60%。同期，该机构对NAND Flash的预测涨幅也从33%至38%上修至55%至60%。

　　资料显示，佰维存储具体涉及嵌入式存储、PC存储、工车规存储、企业级存储和移动存储等领域，其中，嵌入式存储、PC存储是公司的主要收入来源，嵌入式存储业务体量最大。

　　具体看嵌入式存储业务方面，由NAND Flash和LPDDR（DRAM的一种）二合一的ePOP系列产品被Meta、Google、小米、阿里、小天才、Rokid、雷鸟创新等大厂用于AI/AR眼镜等智能穿戴设备上，并构成了佰维存储的重要增长点。

　　佰维存储披露，2025年面向AI眼镜产品收入有望同比增长超过500%；而在2024年，公司在包括AI/AR眼镜的AI新兴端侧领域已经实现超10亿元营收。

　　根据此前佰维存储描述，Meta正在扩大AI智能眼镜的产能，公司为其提供ROM+RAM存储器芯片，是国内的主力供应商。公司也认为，2026年AI眼镜等高价值AI端侧产品将持续放量，有助于稳定毛利率水平。

　　值得一提的是，当下三星电子和SK海力士已经被曝将在2026年缩减NAND晶圆投片量，引发了外界对于存储原材料供应层面的一些忧虑。

　　对此，佰维存储在1月份的机构调研活动中表示称“库存较为充足”，并指出公司与全球主要存储晶圆原厂继续签订长期供应协议，公司北美客户亦积极与原厂沟通，帮助锁定原厂产能。

　　先进封装

　　送上“助攻”

　　除了生产存储相关产品外，先进封装也属佰维存储的经营范围，而这一业务的存在为公司增添了一定叙事空间。

　　自上市以来，佰维存储多次加码存储器先进封装业务。先是在IPO时期，公司将3亿元的募资投入“惠州佰维先进封测及存储器制造基地建设项目”；此后，公司于2025年上半年完成19亿元定增方案，计划使用8.8亿元投进“惠州佰维先进封测及存储器制造基地扩产建设项目”。

　　现如今，佰维存储子公司泰来科技（原名惠州佰维）为先进封测及存储器制造基地，目前主要服务于母公司的封测需求，其掌握16层叠Die、30μm~40μm超薄Die、多芯片异构集成等工艺。

　　坐拥存储器先进封测能力，使得佰维存储的“身份”变得有些特殊。

　　一方面，拥有先进封测技能意味着佰维存储打通了“研发封测一体化”，相较纯存储模组和纯存储封测厂，生产品质、开发效率等方面可以紧跟下游需求，利于增加客户绑定程度以及市场份额。

　　另一方面，基于“研发封测一体化”经营模式，佰维存储可以规避晶圆迭代的技术风险和过重的资本投入。

　　与此同时，佰维存储还打算围绕存储器先进封装打造新增长点。根据规划，随着产能不断扩充，泰来科技将持续利用富余产能向存储器厂商、IC设计公司、晶圆制造厂商提供更多代工服务。

　　而在泰来科技基础上，近年来佰维存储还“入局”了晶圆级先进封装业务。

　　2023年11月，佰维存储正式落地东莞松山湖晶圆级先进封测项目。根据相关公告，子公司广东芯成汉奇将作为“晶圆级先进封测制造项目”一期、二期的实施主体，项目总投资额约为30.9亿元，包括12.9亿元的一期投资额以及18亿元的二期投资额。

　　其中，“晶圆级先进封测制造项目”一期正属佰维存储2025年上半年19亿元定增方案之内，彼时公司拟将10.2亿元定增募资加以投入。

　　目前，广东芯成汉奇主要规划两大类产品线，分别是应用于先进存储芯片的FOMS系列，以及先进存算合封CMC系列，可以满足新时代对大容量存储和存算合封的需求。

　　值得注意的是，依靠晶圆级先进封装业务，佰维存储也成为了全球唯一具备晶圆级封装技术的独立存储解决方案提供商。

　　从进展来看，目前佰维存储的先进封装良率已达95%以上，先进封装业务综合毛利率约为30%-40%。公司预计，2026年“底晶圆级先进封测制造项目月”产能将达到5000片，2027年底月产能将达到1万片，2026年年底开始贡献收入。

　　两代人“撑起”

　　佰维存储

　　佰维存储的创始人为孙日欣。公开报道显示，孙日欣在上世纪八十年代毕业于西南交通大学计算机系自动控制专业，随后先是被分配到铁道部第一设计院计算机运用中心工作。但很快，他放弃了这一注定充满高光的职业。

　　与此同时，孙日欣选择经商，或是基于专业经验，他做生意的第一站便是存储行业。彼时，其成为国内最早一批从事SSD（固态硬盘）存储的创业者，后来他的公司也一度以销售机械硬盘、软性磁盘为主。

　　进入二十一世纪，孙日欣的存储生意越做越大。他先是转向代工业务，并渐渐和英特尔、美光、东芝、三星等海外晶圆原厂“牵手”；在2008年，他抓住全球动荡的机遇，逆向布局封测工厂。

　　孙日欣的这一举动，也为佰维存储今天的经营模式奠定了雏形。

　　后来，孙日欣于2010年主导成立佰维存储，很快公司便启动了全自动SSD生产车间投产。到2012年，孙日欣之子孙成思任开始担任公司副总经理，正式加入公司管理序列。

　　而孙成思“接棒”孙日欣也没有花费多长时间，2015年开始他便担任起佰维存储董事长。从成果来看，他“接住”了父亲留下的事业，并且在资本化方面取得进一步突破。

　　其中，孙成思执掌期间为佰维存储带来了众多资方。据公开资料显示，从2018年12月到2021年，佰维存储先后完成了十余次增资以及股份转让，总计金额达十几亿元级别；在此期间，诸如国家大基金二期、国科投资、中国互联网投资基金、中船投资等纷纷成为公司重要股东。

　　2022年12月底，佰维存储成功登陆科创板，募资净额约5.23亿元。现如今，借势存储“超级周期”，孙成思也率领公司开启了冲刺港交所之路。

　　截至3月5日收盘，佰维存储报收191.5元，总市值894.5亿元。未来，孙成思能否带领公司冲刺千亿市值并站稳脚跟，值得关注。