布局“未来红利”，长城国证自由现金流ETF全新发行

　　今年以来，自由现金流主题类ETF持续受到市场青睐，继1月获净申购37.88亿份后，2月又继续获净申购21.14亿份。拉长时间看，其“吸金效应”从去年开始已经显现，去年自由现金流主题ETF的基金份额总额合计增加230.1亿份。（数据来源：Wind，以上内容仅供示意，不构成实际投资建议，基金有风险，投资需谨慎。）

　　在此背景下，长城基金全新发行长城国证自由现金流ETF（场内简称：现金流ETF长城；基金代码：159166），致力于为投资者提供一键配置高自由现金流优质公司的便利工具。

　　自由现金流，是指企业在满足日常经营、资本开支等基本生存需要后，真正能够自由支配的钱。由于剥离了会计手段对利润的修饰效应，这一指标或更能衡量企业真实经营能力，较为有效地评估公司真正的利润质量。具有充沛、稳定自由现金流的企业，通常具备三大优势：更强的风险抵御能力、更可持续的创新驱动能力、隐含的长期回报潜力。

　　相较于红利策略，现金流策略则着眼于企业盈利能力的稳定性以及现金质量的持续性，关注的是企业未来潜在的分红能力，反映在指标上则体现为对EBIT（景气）变化的捕捉。有机构分析认为，当前“反内卷+跨境资本回流”正在修复企业的自由现金流，现金流策略能够更敏锐地捕捉到企业盈利能力的改善趋势，有望持续跑出超额收益。（来源：《告别“勤奋的陷阱”：自由现金流策略》2025.12.18；风险提示：自由现金流资产也会受到市场风格、权重行业周期和入场点位等多重因素的影响，并不能时刻表现如意。）

　　长城国证自由现金流ETF紧密跟踪（980092.CNI），该指数以“自由现金流率”为核心指标，综合考量流动性、行业、ROE稳定性等因素，筛选出100家A股非金融、非地产领域的优质“现金牛”企业。

　　指数构建思路清晰——聚焦“造血能力”强、盈利质量高、财务稳健的上市公司，力求刻画真实的企业价值创造能力。由于更关注ROE指标，国证自由现金流指数ROE（为9.82%）显著高于主流宽基及红利指数（中证500自由现金流、分别为8.35%、6.97%），利于表现出盈利能力较强、资本运用效率高的鲜明特征。（数据来源：Wind，截至2025年9月30日。以上数据仅供示意，不构成实际投资建议，基金有风险，投资需谨慎。）

　　从行业分布来看，该指数呈现出兼顾价值类与成长类行业的特征。Wind数据显示，截至今年1月底，该指数覆盖22个申万一级行业，权重最高的是汽车行业（16.75%），石油石化行业和有色金属行业的权重占比也超过10%，家用电器、电力设备、交通运输、钢铁、基础化工等行业的权重占比同样居前。（以上数据仅供示意，不构成实际投资建议，基金有风险，投资需谨慎。）

　　回溯历史业绩，近年来风格轮动加快的市场环境下，自由现金流策略表现出较强的适应能力。Wind数据显示，截至今年1月31日，国证自由现金流指数自2013年以来累计涨幅达807.80%，年化涨幅达18.96%，大幅跑赢同期中证A500、中证红利指数（累计涨幅分别为195.35%、289.14%）。（数据来源：Wind，以上均为全收益指数涨幅表现，中证红利全收益、中证A500全收益、代码分别为H00922.CSI、000510CNY010.CSI、480092.CNI，统计区间2013.1.1-2026.1.31；指数过往业绩不代表其未来表现，不等于产品实际收益，基金有风险，投资需谨慎。）

　　往后看，我国国债利率或仍将处在低利率周期中，同时伴随居民存款不断增加，在融资需求相对较弱的背景下，得益于较高的经营质量的高自由现金流资产，或依然具备较高的配置价值。

　　产品费率：本基金认购费（份额S）：S<50万份，认购费率为0.3%；50万份≤S＜100万份，认购费率为0.2%；100万份≤S，每笔1000元。本基金管理费率0.5%/年，托管费率0.1%/年。本基金通过基金管理人办理网下现金认购时不收取认购费用。通过发售代理机构办理网上现金认购、网下现金认购时可参照上述费率结构收取一定的佣金。（2）投资者在申购或赎回基金份额时，申购赎回代理券商可按照不超过0.30%的标准收取佣金，其中包含证券交易所、登记机构等收取的相关费用。具体适用的销售费率请以管理人公告的届时有效的基金法律文件及销售机构业务规则为准。

　　风险提示：基金有风险，投资须谨慎。本基金经管理人评估风险等级为R4-中高风险，适合风险偏好C4-积极型及以上客户，请投资者全面认识本基金的风险特征，听取销售机构的适当性意见，根据自身风险承受能力，在详细阅读《基金合同》、《招募说明书》等信息披露文件的基础上，谨慎投资。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。我国基金运作时间较短，不能反映股市、债市发展的所有阶段，基金的过往业绩及净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成本基金业绩表现的保证。在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由投资人自行负担。投资者进行投资时，应严格遵守反洗钱相关法规的规定，切实履行反洗钱义务。本投资观点仅代表当时观点，今后可能发生改变，仅供参考，并不构成对投资者实质性的投资建议或长城基金最终的投资观点。本公司不就任何依赖本文观点作出的投资行为承担责任。本产品由长城基金管理有限公司发行与管理，运营并独立承担法律责任，代销机构不承担产品的投资和兑付责任。本资料仅为宣传用品，不作为任何法律文件。

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