A股弱势震荡收跌，两市成交25364亿元

A股三大股指4月28日集体低开。早盘弱势震荡午前略有回暖，午后呈现震荡下跌的态势。

从盘面上看，半导体、商业航天、能源金属、稳定币、光伏、6G、AI应用、算力租赁、人形、CPO题材纷纷回调；煤炭、燃气、医药、券商、电力板块逆势走强。

至收盘，上证综指跌0.19%，报4078.64点；深证成指跌1.1%，报14830.46点；创业板指跌1.43%，报3596.71点。

Wind统计显示，两市及北交所共1696家上涨，3674家下跌，平盘有130家。

两市成交25364亿元，较前一交易日的25895亿元减少531亿元。其中，沪市成交11140亿元，比上一交易日11361亿元减少221亿元，深市成交14224亿元。

据VIP，两市及北交所共有78只股票涨幅在9%以上，76只股票跌幅在9%以上。

煤炭领涨两市，有色金属跌幅靠前

在板块方面，煤炭股震荡上行，（601101）涨停，（601001）、（601699）、（601898）、（600985）、（600546）等涨超4%。

石油石化震荡走高，（300191）、（002377）等涨超7%，（603353）、（600506）、（002493）等涨超4%，（600256）、（603798）等涨超3%。

公用事业板块午后大幅拉升，（600744）、（600726）、（002218）、（000593）、（603318）等涨停。

通信板块大幅下挫，（300560）、（688283）等跌超10%，（300353）、（688313）、（600105）、（603220）、（000839）等跌超6%。

有色金属跌幅靠前，（601137）跌停，（600219）一度跌停，（000960）、（000962）、（002756）等跌超6%，（601702）、（600456）、（600301）等跌超5%。

计算机板块表现不佳，（301269）、（301391）、（688023）、（600410）、（002912）、（002373）等跌停或跌超10%。

短期下探风险相对有限

认为，中东局势虽释放停火延长信号，但能源供给风险依然突出，油价对全球通胀预期和风险偏好的扰动仍在延续。若美国通胀持续超预期，美联储可能推迟降息甚至重新加息，对全球流动性及风险偏好形成压制。美伊冲突阶段性缓和之后，市场对地缘风险的敏感度明显下降，两市成交额连续站稳2万亿元上方，前期受避险资金追捧的红利防御板块走弱，科技与成长方向成为行情主要推动力。建议密切关注宏观经济数据、海外流动性变化以及政策动向。

华龙证券认为，临近“五一”假期，受获利盘消化、套牢盘压力及机构业绩期调仓等多重影响，沪指在上周触及4100点后延续震荡，短期波动或仍存，但中期上行趋势暂未改。板块上科技股集体走强，半导体、算力等低位方向领涨，DeepSeek发布V4持续强化科技主线；新能源材料端业绩亮眼，锂电、能源金属等表现具韧性。当前防御方向走弱，低位科技仍是资金焦点，后续需关注市场风格是否切换。整体仍聚焦“大科技+新能源”主线。

财信证券认为，往后看，目前技术面上，A股仍处于震荡上行结构中，叠加市场交投活跃度向好，短期大盘下探风险相对有限，不过由于临近“五一”假期，其间海外事件有一定不确定性，尤其是中东局势的尾部风险需要提防，部分资金特别是获利盘可能选择节前落袋为安，使得市场卖盘压力或有所加大，4月底前市场预计以震荡整理为主。中长期看，本轮A股行情基础依旧牢固，对市场长期向好的趋势仍然抱有信心，4月底后，随着业绩压制因素消退、特朗普有望开启访华，可观察届时市场是否走出新一轮趋势行情。

策略首席分析师赵阳表示，4月底-5月或可关注中小主题风格的阶段性回归。一是一季报落地后，5月业绩因子阶段性弱化，高景气方向可能重新出现较好的赔率。二是对于换手率高、想参与主题的投资者，5月可以阶段性的关注有潜在催化、拥挤度偏低的主题，如军工/商业航天、机器人、创新药、国产算力等。

证券指出，一季报验证期行至尾声，“重现实”市场特征需要新的锚定点。二季度关注5月关键事件验证：特朗普访华，美联储主席交接前后的货币政策表达；新增景气来源，重点观察中国供应链安全和能源安全，能否向出口出海链景气Alpha转化；非业绩期+总体赚钱效应处于相对低位，后续可能有阶段性主题活跃、赚钱效应扩散行情。判断短期超跌反弹，后续还有震荡休整阶段，今年下半年可能还有新一轮创新高行情。本轮市场底，也是小盘成长风格底，前期占优方向赚钱效应上行慢启动。少数景气结构演绎独立行情，是震荡休整阶段的典型特征。创业板龙头集中上涨后，也开始向高位震荡过渡。下阶段，新能源、新能源汽车和出口链，可能是景气验证增加的方向，后续同样可能演绎独立行情。短期可能演绎主题扩散行情，关注商业航天和半导体。