小摩：料首季内银营收与利润增长温和改善

　　小摩发布研报称，业将于未来一星期陆续公布2026年第一季业绩，预计营收与利润增长的温和改善。在国有内银方面，该行预计（01288）与（03328）将展现出较强的利润增长动力，领跑同业； 相比之下，（01658）受限于信用成本上升，其业绩表现可能相对滞后。

　　股份制银行方面，该行指平安银行（000001.SZ）营收与利润增长有望在一季度实现同比转正。与此同时，（01988）的营收虽有反弹迹象，但利润增长预计将持续收缩。兴业银行（601166.SH）在营收端的表现可能不尽如人意，但其利润增长有望维持稳定，而光大银行（06818）的整体表现则可能逊于同业。

　　展望后市，考虑到7月份即将到来的除息季，该行认为国有内银表现好过股份制银行。在股份制银行的标的选择上，维持（600036.SH）A股为行业首选，这主要得益于其稳定的财务增长趋势，以及颇具吸引力的股息收益率。