国民技术一季报：营收增长近30%，芯片业务成为核心支点

一家公司进入新阶段时，变化通常先出现在结构里。国民技术正在经历这样的过程。

4月23日，国民技术发布2026年一季报：实现营业收入3.95亿元，同比增长29.86%，明显高于2025年全年16.51%的增速。利润端同步改善，如果剔除1790万元财务费用影响，核心经营已经实现盈利。

从这些数据可以看到，公司正在走出2025年的修复区间，进入加速阶段。

芯片业务成为核心支点

一季度，国民技术营收同比增长接近30%，公司披露，主要由核心业务恢复带动。如果结合过往结构变化来看，公司收入体系已经从早期的单一依赖，逐步过渡到更加稳定的业务框架。

但进一步拆解可以看到，真正决定公司长期增长空间的，仍然是集成电路业务，即以芯片及相关技术服务为核心，覆盖消费电子、工业控制、数据中心等多个终端场景。

更关键的是，这条业务线当前所处的行业阶段，正在同步向上。全球半导体行业已经进入新一轮扩张阶段。根据世界半导体贸易统计组织预测，2025年和2026年行业将连续两年保持超过25%的增长。这一轮周期的不同之处在于，需求不再集中于消费电子，而是由AI、数据中心与汽车电子共同驱动，持续性更强。

在这一背景下，国民技术集成电路业务的恢复，更接近于顺周期展开。需求回暖叠加国产替代深化，使本土厂商在出货与市场拓展上具备更强确定性。进一步到MCU领域，随着终端设备智能化程度提升，对控制芯片的需求仍在稳步增长。

可以作为这一趋势的一个侧面印证。荣耀旗下机器人“元气仔”的数十个关节控制系统，已经搭载国民技术N32H系列MCU，并在2026年北京亦庄人形机器人半程马拉松赛事中完成比赛，获得“最佳拟人步态奖”。

可以看出，公司的增长开始回到技术与产品驱动的主线上。

这一点也体现在订单中。一季度，公司加大销售投入、推进市场拓展，费用阶段性上升，但对应的是订单与收入的同步放量。数据显示，一季度末，公司的合同负债（预收货款）达到1832.24万元，较年初增长71.58%。

合同负债的快速增长通常意味着下游客户为了保障供应，提前向公司支付了货款，这侧面印证了其在市场中的高景气度和客户订单的确定性。

订单的变化，开始传导至利润端。一季度，公司业绩同比已有所修复。进一步分析可以看到，利润端的主要压力并非来自经营收缩，而是成本结构。当期财务费用达到1790万元，这一非经营性支出在一定程度上掩盖了主营业务的修复。在剔除财务费用等因素后，公司核心经营已经呈现出盈利能力。

现金流则提供了更直接的验证。报告期内，公司经营活动产生的现金流量净额同比提升80.12%，显示出随着收入恢复，销售回款与经营效率正在同步改善。

产品进入更高价值链

财报中的收入与利润变化，更多反映的是当下；而公司正在切入的方向，决定了未来能走到哪里。国民技术正在把芯片业务，向算力基础设施延伸。

4月22日，国民技术发布面向800G/1.6T高速光模块的专属主控芯片N32H493。这一产品直接对应数据中心、AI服务器与智算中心等场景，是光模块内部的核心控制单元。

随着大模型训练规模扩大，GPU集群不断放大，芯片之间的数据交换需求呈指数级增长。带宽逐渐成为系统瓶颈，也让原本处于连接环节的光模块，进入算力体系的核心位置。在这一链条中，主控芯片的角色不再只是简单控制，而是直接影响光模块的稳定性与性能。

这也抬高了技术门槛。相比传统MCU，主控MCU直接嵌入在模块内部，所处的位置更靠近数据传输链路，对性能、功耗与可靠性的要求更为严苛。例如，在极为有限的模块空间内，芯片需要同时完成协议处理、实时响应与控制调度，并长期稳定运行，这对算力、模拟采集精度以及系统集成能力都提出了更高要求。

从技术实现来看，N32H493围绕这些需求做了针对性设计。其基于240MHz Cortex-M4F内核，配备较大容量Flash以支撑复杂算法与数据处理；通过双Bank架构支持在线升级，满足数据中心“不中断运维”的需求；同时集成高精度ADC/DAC，实现对光模块状态的实时监测。在接口与系统层面，其支持1.8V原生电平直连DSP，减少外围器件，从而在降低功耗的同时简化设计。

这些设计的核心目标，是在高负载、长时间运行的环境下，提升系统稳定性并降低整体复杂度。

N32H493的发布恰逢高速光模块市场爆发期。随着AI算力需求快速提升，光模块正从400G向800G乃至1.6T迭代。QY Research数据显示，2025 年全球光模块市场规模约 200 亿美元，创历史新高，预计 2026 年，光模块市场整体将同比增长约 18%，其中 AI 与数据中心相关高带宽模块需求拉动最为明显，高速模块（400G/800G/1.6T）成为市场增长核心。

与之对应的是，光模块主控芯片所处的细分环节，正在同步扩张。

在这一背景下，N32H493的推出，意味着国民技术开始进入更高技术门槛与更高价值密度的环节。

不仅如此，围绕AI基础设施与数据中心的发展趋势，国民技术持续推进多核异构MCU与专业市场芯片的布局，向电源、风扇、温控等核心部件延伸，同时推出集成商密算法与国际算法的TPM 2.0芯片。同时，公司也在向光伏储能、冷却系统等高能效场景延伸，并已实现相关产品出货。

这些都表明，国民技术正在进入算力基础设施的关键节点。从光模块主控，到电源、散热与能效管理，再到安全与系统协同，原本分散的控制环节，被逐步串联进同一套体系之中。

对国民技术而言，这意味着其增长逻辑正在发生变化，开始绑定在算力基础设施的扩张节奏上。