“AI应用元年”“算力增速超2025”，刘元海、张明昕、金梓才等五位绩优基金经理最新研判

　　Wind数据显示，过去五年，人工智能、半导体、产业数字化等科技赛道，成为主动权益基金超额收益的主要来源。灵活配置型策略则在震荡市中展现出显著优势。

　　与此同时，2026年4月基金业协会落地的绩效考核新规，从制度上强化了基金经理与持有人的利益绑定，为行业长期健康发展注入动力。

　　从近五年超越业绩比较基准的Top30榜单来看，共有五位基金经理管理的多只产品同时上榜，构成了这轮五年长跑中耀眼的“明星阵容”。

　　东吴基金刘元海：科技行情远未结束，AI应用是下一站

　　东吴基金是这轮五年长跑中最为亮眼的代表之一。基金经理刘元海管理的东吴新趋势价值线近五年回报高达355.79%，东吴移动互联A达到352.83%，两只产品包揽了主动权益类基金五年业绩榜单的前两名。

　　展望2026年，刘元海在基金年报中表示，2026年A股市场行情可能类似2025年，有望呈现出比较明显的结构性投资机会。原因在于：上市公司净利润增速可能继续回升；市场风险偏好或有所提升，场外资金入市意愿有望增强。从市场风格看，或有望形成“价值股搭台、成长股唱戏”的格局。

　　在具体投资方向上，刘元海认为科技依然有望是2026年重要投资主线之一。从PC互联网以及移动互联网经验看，在科技创新大周期中，科技行情持续时间可能是5年乃至10年。这一轮主要由AI驱动的科技行情2023年至今才3年左右，因此2026年AI驱动的科技行情依然值得期待。

　　他进一步指出，AI产业发展重点有望从算力基础设施建设、训练大模型逐步转向AI应用发展。未来AI产业更多投资机会可能诞生在AI应用方向，当前比较关注的方向包括：汽车智能驾驶、端侧AI、AI人形以及积极拥抱AI的互联网企业等。同时，2026年依然相对看好AI算力投资机会，包括光模块、PCB、存力、电力以及液冷等方向。

　　华商基金张明昕：AI是改变世界的元年，但投资不能有执念

　　华商基金同样表现抢眼。基金经理张明昕管理的华商优势行业近五年回报达到299.68%，今年以来涨幅高达45.78%；其另一只产品华商均衡成长今年以来回报接近60%。华商基金旗下多只产品同时跻身业绩前列，反映出公司在科技成长赛道上的投研布局具有系统性和可复制性。

　　展望2026年，张明昕在基金年报中表示，“政策呵护+产业驱动”的双支撑格局依然稳固。国内经济在高质量发展中稳步前行，政策持续呵护资本市场，社会信心进一步恢复。整体判断，2026年市场整体波动或会加大，但结构性机会依然显著。

　　他认为，2026年是AI真正改变世界的元年。新一轮产业革命周期已经初具轮廓——过往几轮产业革命是机械取代人力，而这一轮是AI替代脑力。国内外AI大模型能力进一步提升，以Agent为代表的各类应用开始深度重塑各个行业。从芯片、光模块、PCB、铜、存储、电力到光纤，供应链环节暴露了一个又一个短板，投资将继续顺应这种大的向上的产业贝塔，不断寻找下一个细分的景气方向。

　　不过，张明昕也保持了清醒的审慎。他表示，产业高歌猛进但绝不代表一帆风顺，科技的进步从来不是线性的。好的公司不代表好的股票，看好产业的发展不代表盲目乐观。除了AI产业链以外，他还持续跟踪自动驾驶、固态电池、机器人、创新药、新消费等领域的投资机会。

　　张明昕还反思了2026年主动权益管理面临的挑战：自媒体、AI等新技术在投资中的应用不断深化，市场很大程度上实现了“信息平权”与“认知平权”，主动阿尔法难度不断加大；同时，经过去年的上涨，众多板块和个股积累了可观的涨幅，部分过高的股价位置积累了一定风险。他坚持“基于价值驱动的产业趋势投资”，每笔投资都需要一个核心的投资逻辑——这个逻辑是否稳固、是否可跟踪、可预测，这是最重要的风控方式。

　　易方达基金武阳：消费复苏与科技创新双线布局

　　易方达基金作为头部公募机构，同样在五年长跑中展现了深厚的投研底蕴。基金经理武阳管理的易方达瑞享I近五年回报高达352.02%，今年以来涨幅接近49%；其另一只产品易方达远见成长A也取得了超过208%的五年回报。

　　武阳在基金年报中表示，他较为看好的方向包括消费复苏、科技创新与海外需求。作为14亿人口的大国，中国经济的纵深较深、内需的韧性较强，消费仍然有坚韧的复苏基础。以体验式消费和部分高端、个性化品类为代表的细分行业，供给格局变化显著、需求韧性强，是中期维度较好的投资机会。

　　在科技创新方面，他重点关注人工智能、汽车智能化、自动驾驶和机器人等方向，认为这些领域有望迎来行业的成长拐点。对比日本、欧洲和美国的发展历史，中国企业的出海也会是一个长期方向，成为国内市场的一个有力补充。

　　财通基金金梓才：看好算力行业，2026年增速有望超2025年

　　财通基金基金经理金梓才同样有两只产品同时上榜。其管理的财通价值动量A近五年回报186.65%，财通成长优选A近五年回报184.62%，两只产品均大幅跑赢业绩比较基准。

　　展望2026年，金梓才在基金年报中表示，期待看到无论在货币政策端还是财政政策端上会有更大的变化。目前居民和企业端投资意愿不高，期盼中央财政增加赤字以对抗其他经济主体的收缩。

　　在AI方面，金梓才认为2026年是Agentic AI（AI智能体）产业快速发展的第一年。随着从AI Coding走向AI智能体，AI的应用将越来越多，算力需求有望呈现指数级增长。他在2026年依然非常看好算力行业的发展，大体上集中在PCB和光通信板块的上下游环节。在PCB行业中，会适当向上游环节切换，寻找更多的量价齐升的投资机会；在光通信行业中，则会更多把握下游的投资机会。

　　金梓才总体判断，2026年甚至2027年，算力行业的增速将有望超过2025年，行业增长的基石更为牢固。他表示，将继续坚持以产业研究为基础，做好行业中观配置轮动，追求投资的前瞻性、可跟踪性和可复制性，在符合产业趋势的正确赛道上投资较为优秀的公司，并根据基本面的动态变化做持仓调整，在优质公司上做好大的波段，力争为投资者获取超额回报。

　　宝盈基金容志能：专注科技及制造成长领域，挖掘结构性机会

　　宝盈基金基金经理容志能管理的宝盈转型动力A近五年回报283.44%，宝盈国家安全战略沪港深A近五年回报176.95%，两只产品分别聚焦产业转型和国家安全两大主题。

　　展望未来，容志能在基金年报中表示，随着宏观经济基本面持续向好，资本市场深化改革措施落地，市场生态有望进一步优化，将有望为投资者创造更多价值。

　　在投资方向上，容志能认为中国的科技及制造成长领域持续展现出人才红利、产业链集聚等优势，在全球产业链分工中仍将持续具备较强的结构性投资机会。