伊朗冲突引发能源价格暴涨，俄罗斯推迟财政基金调整方案

　　三名知情消息人士透露，伊朗冲突引发的国际油价暴涨，使俄罗斯政府得以推迟一项旨在充实长期财政储备的计划，从而缓解了短期财政压力。

　　此次推迟表明，尽管俄罗斯经济仍在承受军事行动开支与国际制裁的双重压力，但它却是从美以对伊军事冲突中获益的国家之一。

　　2 月底冲突爆发前，国际油价约为每桶 70 美元，现已涨至 100 美元以上，天然气价格也大幅飙升。

　　根据测算，按照计税油价每桶 75 美元计算，俄罗斯 4 月油气预算收入预计较 3 月增长 70%，达到 0.9 万亿卢布，为 2025 年 10 月以来最高月度水平。

　　临界价格决定多少收入流入基金

　　在伊朗冲突爆发前，俄罗斯正计划将更多石油收入划入储备基金，并表示拟下调所谓的石油临界价格，同时也讨论了削减预算支出的方案。

　　当前临界价格为每桶 59 美元，超出该价格的石油收入将全部划入国家财富基金这一财政储备账户。

　　消息人士称，俄政府目前将推迟调整临界价格。

　　其中一名消息人士表示，由于调整需对预算法进行法律修订，相关举措更有可能在 2027 年落地。

　　原计划近期就将推出调整方案

　　俄罗斯财政部长安东・西卢安诺夫曾于 2 月 25 日，即冲突爆发三天前表示，下调临界价格的相关调整将在两周内公布。

　　然而在周一，俄罗斯总统弗拉基米尔・普京要求就如何使用油价上涨带来的额外收入作出平衡决策。

　　西卢安诺夫在与普京会晤后表示，政府正研究相关措施，以增强中期内财政预算对油价波动的抗风险能力。

　　俄罗斯财政预算以与临界价格持平的年均油价为基准核算。若月度平均油价低于该水平，产生的赤字将由储备基金弥补；若高于临界价格，超额收入则划入基金。

　　另有两名消息人士称，他们从政府高级官员处获悉，今年临界价格将保持不变，削减支出的必要性也存疑。

　　新一轮宏观经济预测即将出炉

　　俄政府将于 4 月发布新一轮宏观经济预测，其中包含本年度预期平均油价，将作为预算编制依据。

　　俄政府在讨论新临界价格期间，决定暂停从基金进行外汇出售，此举导致 3 月卢布兑美元汇率下跌 6%。

　　俄罗斯央行行长埃尔薇拉・纳比乌琳娜在上周降息后的讲话中表示，目前判断高油价对俄罗斯经济的影响还为时过早。

　　在新闻发布会上，纳比乌琳娜与其第一副行长阿列克谢・扎博特金称，财政规则是俄罗斯抵御外部冲击的最佳保障。

　　一名了解相关讨论的人士表示，即便伊朗危机突然结束，俄方多数政策制定者仍预计油价将在一段时间内维持风险溢价。