大跌逾7%！现货白银本月累计跌幅超三成，机构看法现明显分歧

3月23日，国际贵金属市场再度遭遇剧烈抛售潮。

截至界面新闻发稿，现货白银下跌7.21%，报62.35美元/盎司，本月累计跌幅已超30%，完全回吐2026年以来的全部涨幅，价格已回落至2025年12月下旬水平。同时，现货黄金亦大幅下挫6.10%，报4219.85美元/盎司，本月累计跌近20%。

本轮黄金白银暴跌并非孤立事件，而是多重宏观因素共振的结果。3月19日，美国初请失业金人数数据公布后，交易员已不再押注美联储2026年降息，同时提高对欧洲央行加息的押注，认为今年有第三次加息的概率为75%。这一预期逆转彻底改变了贵金属市场的定价逻辑。

市场分析人士指出，油价上涨重燃通胀预期，市场对于美联储降息的预期大幅降温，导致贵金属价格承压。同时，前期获利盘抛售也成为本轮贵金属大跌行情的推手。

2026年初金价延续强势，一度上涨到5594.77美元/盎司，白银也于2026年1月触及‌117.7美元/盎司‌的历史高点，随后开启深度回调。

据了解，白银近期跌幅显著大于黄金，主要因其兼具贵金属和工业金属双重属性，工业需求预期下滑放大了价格下跌幅度。

随着白银价格下跌，银条价格也出现了明显下滑。得物App数据显示，截至3月23日，近半个月银条价格的跌幅超36%。中国珠宝银条（500g）价格由峰值的14500元下跌至9250元，下跌36%（5250元），阿尤投资银条（1000g）价格由峰值的23900元下跌至17680元，下跌26%（6220元）。

机构对白银价格后续走势的看法呈现明显分化，既有坚定看好的，也有警示短期风险压力的。

摩根大通则认为，白银缺乏核心支撑，面临更大回调风险。2月初白银曾在单日暴跌超26%，从120美元跌至85美元，显示投机情绪过热。白银的上涨需要工业需求验证，而非单纯依靠金融属性。

瑞银财富表示，白银波动性显著高于黄金，在当前市场不确定性高企的环境下，价格可能出现“过山车”行情。建议投资者控制仓位，避免过度杠杆。

花旗发布研报，将白银称为“黄金类固醇”（gold on steroids），预测白银将在三个月内达到150美元/盎司，若金银比修复至历史低位，甚至可能触及170美元。