掘金未来产业：中信证券杨帆建议聚焦能源与航天四大方向

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　　3月19日，2026年春季资本市场论坛在京召开。展望后市投资机遇，杨帆表示，应重点聚焦在能源安全和航天强国战略指引下的新兴未来产业。

　　具体来看，首先是算点协同。政府工作报告明确提出，要实施超大规模智算集群、算电协同等新基建工程，加强全国一体化算力监测调度。政策要求新建数据中心配备绿电比例须达到80%，并从2026年起推动存量数据中心向80%的目标靠拢。这预计将带动绿电投资持续增长。为支撑算力需求的指数级增长，预计到2030年，将带动直接用电量达6648亿度，对应五年累计电力领域投资约2万亿元。

　　其次是卫星互联网。报告首次提出加快发展卫星互联网，“十五五”规划强调完善民用空间基础设施，遥感系统，加快低轨卫星互联网组网，建议关注可回收运载火箭的发射进展与产业链订单兑现。

　　新型储能方面，政策明确大力发展新型储能，电改推进之下盈利空间逐步释放，预计带动2030年累计装机或超400GW。

　　未来能源方面，杨帆认为氢能和核聚变能为关键方向，建议关注绿氢氨醇对油气使用的替代，以及可控核聚变和常规核电审批等机遇。

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