史上最大企业债！亚马逊拟发债至少370亿美元加码AI投入

3月11日，据知情人士披露，科技巨头亚马逊计划启动新一轮大规模发债，拟通过发行美元与欧元计价债券募资至少370亿美元，若加上欧元债券的全额发行，募资总额有望接近500亿美元，这一规模不仅创下亚马逊自身发债历史新高，更有望跻身全球史上最大企业债发行之列。

亚马逊此次发债计划采用跨市场发行模式，分为美元债券与欧元债券两部分，其中以美元债券为主。根据知情人士透露，亚马逊正在推介多达11个系列的美国高等级债券，期限覆盖2年至50年，最初预期募资规模为250亿美元，后因市场需求旺盛上调至300亿美元，其中期限最长的2076年到期债券，初步商讨定价为较美国国债收益率高约1.55个百分点。据悉，高盛集团、摩根大通和花旗集团等投行将负责此次美元债的发行承销工作。

与此同时，亚马逊计划最早于3月12日启动欧元债券发行，拟分为8个部分，期限从2年到38年不等，募资规模多达100亿欧元（约合116亿美元），这也将成为欧洲地区企业发行债券期数最多的一次。

亚马逊此次巨额发债，是最新一笔为人工智能热潮筹资的重磅交易。就在今年2月亚马逊公布2025年第四季度财报时，亚马逊首席执行官安迪·贾西宣布，公司预计2026年的资本支出将达到约2000亿美元，这一数字远超市场此前预期的1446.7亿美元。贾西表示，这笔投资将主要用于支持亚马逊云业务AWS，特别是人工智能、芯片、机器人和近地轨道卫星（Kuiper项目）等“开创性机遇”。

财报数据显示，尽管亚马逊2025年第四季度营收2134亿美元，同比增长14%；全年营收7169亿美元，同比增长12%；但其自由现金流已显紧张，核心原因是公司在AI领域的投入持续加大。

2025年全年，亚马逊的经营性现金流虽增长20%至1395亿美元，但自由现金流大幅降至112亿美元，其中物业和设备采购净额同比激增了507亿美元。而庞大的投资计划正在迅速消耗公司的现金储备，转向债务市场融资成为必然选择。

值得注意的是，亚马逊上一次在美国发债，就在去年11月份，规模150亿美元，为三年来首次在美国发债，当时获得了约800亿美元的认购。仅仅数月之后，融资需求便翻倍，规模较上一次大幅增长。

不止亚马逊，当前全球科技巨头为应对AI基础设施建设的“烧钱”竞赛，主要云服务商纷纷转向债券市场“补血”。就在今年2月，谷歌母公司Alphabet在美国和欧洲投资级债券市场融资约320亿美元，其中包括发行了罕见的百年期债券。甲骨文公司也在2月发行了250亿美元的美元债券。而Meta在去年10月就提交了300亿美元发债计划，用于AI基础设施扩建。

摩根士丹利预计，这些“超大规模”科技企业今年借款总额可能高达4000亿美元，远高于2025年的1650亿美元，这将推动全球高评级债券发行量在今年达到创纪录的2.25万亿美元。