界面新闻记者 |
交易所再次出手了。
3月4日，集运指数（欧线）、原油、燃料等多个期货品种再次以涨停收盘，这已是这些品种连续三个交易日涨停。当日盘后，交易所再次出手调整了上述品种的涨停板幅度和交易保证金比例。
根据上期所的公告，自3月4日收盘结算时起，原油期货sc2604、sc2605、sc2606合约涨跌停板幅度为14%，套保持仓交易保证金比例为15%，一般持仓交易保证金比例为16%。
燃料油期货fu2604合约的涨跌停板幅度为17%、套保持仓交易保证金比例为18%，一般持仓交易保证金比例为19%。 燃料油期货fu2605、fu2606、fu2607、fu2608合约的涨跌停板幅度为14%，套保持仓交易保证金比例为15%，一般持仓交易保证金比例为16%。
低硫燃料油期货lu2605合约的涨跌停板幅度为14%，套保持仓交易保证金比例为15%，一般持仓交易保证金比例为16%。 低硫燃料油期货lu2607合约的涨跌停板幅度为12%，套保持仓交易保证金比例为13%，一般持仓交易保证金比例为14%。
集运指数（欧线）期货ec2604、ec2605、ec2606、ec2607、ec2608、ec2609、ec2612合约的涨跌停板幅度为20%，套保持仓交易保证金比例为22%，一般持仓交易保证金比例为22%。 集运指数（欧线）期货ec2610合约的涨跌停板幅度为18%，套保持仓交易保证金比例为20%，一般持仓交易保证金比例为20%。
自美以伊冲突以来，多个期货出现大幅上涨。根据Wind数据，集运指数（欧线）主力合约由1200点上涨至1900点，近三个交易日累计涨幅达53.65%。
银河期货研究所航运及创新团队负责人贾瑞林分析认为，一方面，盘面交易地缘升级给航运供应链带来扰动的可能性，做多情绪较为高涨；另一方面，MSC、CMA等船司陆续宣涨3月下半月运费，进一步催化了盘面情绪。
不过据海通期货研究所航运组负责人雷悦透露，欧线自2024年初已基本完成绕行好望角的常态化切换，而霍尔木兹海峡局势主要冲击红海与中东航线，因此此次并未受到局部冲突的直接干扰。
“中东线近期因供应链紊乱导致运价暴涨，甚至出现封盘订舱，但欧线货量平淡，符合传统淡季节奏。”雷悦表示，不同于2024年红海危机的“全线拉动”或2025年关税预期的“负向反馈”，本次中东行情因贸易体量、进口结构及供应链路径的独特性，表现出较强的独立性，对其他航线的外溢影响更多是情绪面。
原油、燃料油的能源化工市场多个品种也强势走高，原油期货主力合约三个交易日涨幅为28.85%，低硫燃料油主力合约累计涨幅也达到了25.5%。
中信期货能化组研究员杨家明对界面新闻表示，我国高硫燃油几乎全部依靠进口，kpler数据显示，伊朗是中东主要的高硫燃料油出口国，2025年伊朗高硫燃油出口1480万吨。当前中东地缘局势持续升温，高硫燃油供应中断预期、运费上涨预期交织下，期价大涨，地缘走向是当前期价的核心驱动。
不过随着多个品种的连续涨停，已经有机构在进行相关风险提示。
原油、燃料油等能源化工品种受美以伊冲突直接影响较大，不过多位分析师表示，当前正处于供给增加的周期之内。“在上海原油期货可交割油种中，巴西图皮原油、阿曼原油（费赫勒港）、穆尔班原油（富查伊拉港）向中国运输无需经由霍尔木兹海峡，或可在一定程度上缓和货源担忧情绪。此外，去年四季度我国港口原油库存增至相对高位，部分炼厂在短期之内可选择消化现有库存以应对当前局面。”中银期货能源研究组首席分析师陆茗表示。
自美以伊冲突以来，期货市场情绪高涨，冲突发生后的首个交易日，有12个期货品种出现了涨停；截至3月4日，仍有4个期货品种出现连续涨停，而这种热度也引发了监管层的关注。
为了防范市场过热带来的风险，交易所紧急出台了一系列调控措施，力求稳定市场情绪。除了调整涨跌停板幅度和保证金比例外，部分品种还被纳入了重点监控范围，以防止过度投机行为的发生。
业内人士指出，当前市场的波动主要源于地缘局势的不确定性，而这种情绪驱动的行情往往难以持续。以被视为地缘冲突下的避险资产黄金为例，COMEX黄金期货在本周一（3月2日）上涨了1.68%，第二个交易日（3月3日）就下跌了4%，而3月4日截至发稿，又上涨了1.72%。在高波动的交易环境下，对投资者来说也是极大的考验。
有市场人士提醒，尽管短期内市场情绪占据主导地位，但一旦冲突事件影响逐步明朗，供需基本面将重新成为价格走势的核心因素。投资者需要警惕情绪退潮后可能出现的价格回调风险。
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